首頁(yè) > 以80.77歐元的價(jià)格，收購(gòu)剩下的5.45%股本，預(yù)計(jì)所需金額在13.5億元左右，對(duì)美的現(xiàn)金流的影響較小，至此美的收購(gòu)庫(kù)卡的花費(fèi)超過300億元，成為機(jī)器人行業(yè)前所未有的收購(gòu)案。
猶記得在去年11月，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬全面收購(gòu)庫(kù)卡股權(quán)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑤?kù)卡將成為美的全資控股的境外子公司，并從法蘭克福交易所退市。
如今時(shí)隔數(shù)月，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)的審計(jì)終于要完成，等最后的資金交付，這起機(jī)器人行業(yè)最大的收購(gòu)案也就徹底完成了，想想近年來(lái)，業(yè)內(nèi)對(duì)這起收購(gòu)案爭(zhēng)議不斷，毀譽(yù)參半，不知在私有化庫(kù)卡后，美的接下來(lái)會(huì)采取何等動(dòng)作。
遙想當(dāng)年風(fēng)姿
美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波曾表示，“美的投資未來(lái)，要敢于進(jìn)行顛覆性投資。”
于是想要多元化發(fā)展的美的開啟了“買買買”之路，不僅是原本的空調(diào)、家電領(lǐng)域，還在智能家居、半導(dǎo)體、電商、新能源車等領(lǐng)域大肆投資，而其中收購(gòu)工業(yè)機(jī)器人四大家族之一的庫(kù)卡，絕對(duì)算得上是濃墨重彩的一筆。
2017年1月6日，美的集團(tuán)公告稱，完成要約收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)股份的交割工作，并已全部支付完畢本次要約收購(gòu)涉及的款項(xiàng)，總計(jì)約為292億元，約占庫(kù)卡集團(tuán)已發(fā)行股本的94.55%。
當(dāng)時(shí)，美的還收購(gòu)了意大利中央空調(diào)企業(yè)ClivetS.p.A.80%股權(quán)，以及日本老牌家電巨頭東芝白家電業(yè)務(wù)80.1%的股權(quán)，可謂氣勢(shì)如虹，群雄避道。
事實(shí)上，美的收購(gòu)庫(kù)卡當(dāng)年確實(shí)被傳為美談，業(yè)內(nèi)人士分析此事皆稱強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將會(huì)發(fā)揮出1+1>2的效果，美的智造轉(zhuǎn)型未來(lái)可期。
一方面，美的可以幫助庫(kù)卡搭上國(guó)家新基建、中國(guó)制造2025的快車，讓庫(kù)卡的工業(yè)機(jī)器人找到汽車之外更為廣闊的市場(chǎng)；另一方面，庫(kù)卡也可以幫助美的升級(jí)家電制造，提高競(jìng)爭(zhēng)力，并跨行到更有潛力的自動(dòng)化機(jī)器人行業(yè)。
美的也是如此想的，畢竟家電行業(yè)用工需求量大，且全球老齡化趨勢(shì)越發(fā)顯著，用機(jī)器人代替人工是未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，機(jī)器人才是制造業(yè)的未來(lái)。
同時(shí)，家電行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已形成利潤(rùn)較低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的格局，要想獲得更大的發(fā)展，必須做出改變，比如個(gè)性化制造、按需求制造等等，而要實(shí)現(xiàn)，工業(yè)機(jī)器人就是必不可少的環(huán)節(jié)，單純購(gòu)買工業(yè)機(jī)器人，終究不如自己造來(lái)得適合，于是胃口頗大的美的，一下就盯上了全球工業(yè)機(jī)器人龍頭庫(kù)卡。
另外，這些年美的也一直在求變，想要扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)其家電巨頭的固有印象，開拓更為廣闊的市場(chǎng)，于是在2020年末，美的集團(tuán)直接重新規(guī)劃整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將業(yè)務(wù)調(diào)整為家居事業(yè)群、機(jī)電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)五大板塊，并定義自身為全球化科技集團(tuán)，不再說自己是家電行業(yè)龍頭。
然而理想很美好，現(xiàn)實(shí)很骨感，畫的大餅看起來(lái)確實(shí)又大又香，但真的吃下去了，才知道味道卻不是那么好。
難以消化的庫(kù)卡
庫(kù)卡是全球工業(yè)機(jī)器人四大企業(yè)巨頭之一，是全球領(lǐng)先的機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備和解決方案的供應(yīng)商。
美的集團(tuán)希望通過收購(gòu)庫(kù)卡進(jìn)入機(jī)器人市場(chǎng)，然而遺憾的是，收購(gòu)后庫(kù)卡的業(yè)績(jī)卻年年下降，股價(jià)也因此跌跌不休。
公開資料顯示，2018年庫(kù)卡集團(tuán)幾乎所有業(yè)績(jī)指標(biāo)均為負(fù)增長(zhǎng)：訂單收入33億歐元，同比下滑8.5%；營(yíng)收32億歐元，同比下滑6.8%；稅后利潤(rùn)1.7億歐元，同比暴跌81.2%。
此后兩年依舊不見好轉(zhuǎn)，2020年，美的機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅有25億歐元，同比下降14.3%，凈利潤(rùn)虧損更是達(dá)到1億歐元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重也從2017年的11.23%，下降到2020年的7.6%。
庫(kù)卡業(yè)績(jī)下降是有多方面原因的，不僅僅是被收購(gòu)后的水土不服：
首先，2018年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，因中美經(jīng)濟(jì)對(duì)抗，市場(chǎng)趨于保守，汽車、3C電子等行業(yè)有所萎縮，而庫(kù)卡的最大業(yè)務(wù)恰恰是在傳統(tǒng)汽車行業(yè)，占比接近50%，可謂一榮俱榮，一損俱損。此前庫(kù)卡經(jīng)濟(jì)研究人員預(yù)測(cè)，全球汽車行業(yè)的衰退直到2025年也不會(huì)完全恢復(fù)，庫(kù)卡可謂首當(dāng)其沖。
其次，庫(kù)卡被收購(gòu)后，管理層動(dòng)蕩不安。2018年12月，庫(kù)卡原CEO蒂爾·羅伊特提前離職，他的任期原本要到2020年。羅伊特?fù)?dān)任庫(kù)卡全球CEO長(zhǎng)達(dá)10年之久，在他的帶領(lǐng)下，庫(kù)卡高歌猛進(jìn)，并不斷進(jìn)軍新市場(chǎng)，常年保持自動(dòng)化領(lǐng)域第一的位置，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻倍，其對(duì)庫(kù)卡的重要性不言而喻。
2019年，庫(kù)卡中國(guó)區(qū)CEO王江兵離職，外界傳言因其業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)所致。而此前，庫(kù)卡中國(guó)已經(jīng)接連更換過數(shù)任CEO，無(wú)論是庫(kù)卡全球總部還是中國(guó)區(qū)，高管團(tuán)隊(duì)都頗為動(dòng)蕩，顯然對(duì)業(yè)績(jī)影響不小。
最后，2020年又遭逢新冠疫情最嚴(yán)重時(shí)期，庫(kù)卡的不少客戶選擇暫時(shí)關(guān)閉工廠并減少投資活動(dòng)，這導(dǎo)致庫(kù)卡主要業(yè)務(wù)顯著下滑。
總之，在美的收購(gòu)庫(kù)卡后，業(yè)績(jī)就連年下跌，既有管理不善的因素，也有時(shí)運(yùn)不濟(jì)的緣由，然而在結(jié)果論之下，這次收購(gòu)又不斷被外界認(rèn)為是一筆虧本買賣，有些貪心不足了。
暢想未來(lái)風(fēng)景
2021年前三季度，庫(kù)卡業(yè)績(jī)得到了較大的增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，庫(kù)卡營(yíng)收23.59億歐元，同比增長(zhǎng)26.8%；訂單額26.97億歐元，同比增長(zhǎng)35.3%。
就中國(guó)市場(chǎng)而言，2021年前三季度，庫(kù)卡中國(guó)獲得5.09億歐元訂單，同比增長(zhǎng)41%，實(shí)現(xiàn)4.05億歐元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)47.3%。
這個(gè)數(shù)據(jù)顯然是非常不錯(cuò)的，雖然增長(zhǎng)率有去年基數(shù)較小的原因，但從營(yíng)收與訂單的實(shí)際總額來(lái)看，也是有不小的進(jìn)步，可以說算是度過了這一段陣痛期，在美的的解釋中，主要得益于全球疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，庫(kù)卡集團(tuán)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)所致。
但同時(shí)也說明了，近年來(lái)庫(kù)卡優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)初見成效。
在2020年年報(bào)中，庫(kù)卡提到，為了更好應(yīng)對(duì)項(xiàng)目延期和支撐業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)范圍的調(diào)整，嘗試去基于市場(chǎng)需求、客戶需求和預(yù)期趨勢(shì)，不斷擴(kuò)大產(chǎn)品范圍和解決方案適用性，以滿足更廣泛市場(chǎng)需求。主要戰(zhàn)略目標(biāo)之一是打入新的非汽車市場(chǎng)，增加跨各行業(yè)和區(qū)域的多樣化，減少對(duì)單個(gè)部門的依賴，以此抵消現(xiàn)有的汽車行業(yè)下滑周期。
為此，庫(kù)卡將業(yè)務(wù)分為系統(tǒng)集成、機(jī)器人本體、物流、醫(yī)療保健和中國(guó)分部五個(gè)運(yùn)營(yíng)核心，力圖通過物流、醫(yī)療兩個(gè)事業(yè)部，脫離汽車依賴實(shí)現(xiàn)獨(dú)立和創(chuàng)新發(fā)展，這包括積極開拓電子商務(wù)、零售和消費(fèi)品等全新增長(zhǎng)市場(chǎng)。
在機(jī)器人本體方面，庫(kù)卡則希望未來(lái)項(xiàng)目業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在模塊化和標(biāo)準(zhǔn)化單元上，為此針對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了更細(xì)的劃分，按照市場(chǎng)分為了汽車、一般工業(yè)、電子產(chǎn)品、消費(fèi)品等多個(gè)領(lǐng)域，推出了相對(duì)應(yīng)能夠面向中小企業(yè)的機(jī)器人及解決方案。
對(duì)于完成私有化之后的動(dòng)作，美的集團(tuán)曾表示，未來(lái)的重點(diǎn)工作將是推動(dòng)庫(kù)卡集團(tuán)在中國(guó)的本土化運(yùn)營(yíng)、加大對(duì)產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用的投入等，顯然工作重心將會(huì)偏向中國(guó)市場(chǎng)。
公開數(shù)據(jù)顯示，目前庫(kù)卡在上海和佛山的工廠都已投產(chǎn)，最高年產(chǎn)能已達(dá)約5萬(wàn)臺(tái)，另外還在建設(shè)佛山二期工程，預(yù)計(jì)2024年完工后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能10萬(wàn)臺(tái)。
如今，全球機(jī)器人市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在完全收購(gòu)后，美的和庫(kù)卡能否成就彼此，抓住技術(shù)變革之際帶來(lái)的機(jī)遇，開拓更大的想象空間，我們拭目以待。
