8月9日，云創數據（835305）在新三板精選層公開發行，公司采用直接定價方式確定發行價為20元，對應發行前市盈率為32倍，發行后市盈率為39倍。

曾有市場人士認為云創數據市盈率偏高，事實究竟如何？

投資者要對云創數據作出科學的市場估值，最重要的是了解公司的真實投資價值，不僅需要了解其既有的成功路徑，更為重要的是了解其是否具有足夠的發展想象空間。

3D建模技術攻克汽車零部件表面缺陷檢測世界級難關

據8月7日“云創大數據”官方微信公眾號披露的信息，云創數據領銜的聯合技術團隊攻克了汽車制造實現完全自動化的最后世界級難關——零部件表面缺陷檢測，從而為公司打開了進軍全球汽車制造產業的巨大發展想象空間。

目前，全球的先進汽車制造廠，例如特斯拉的超級工廠，已經初步實現了沖壓、焊接、涂裝、總裝、試制等制造過程的完全自動化。

然而，有一個環節還得靠人工的深度參與，那就是汽車零部件表面缺陷的檢測。如果每個部件的缺陷沒有及時檢測出來，那么裝配好的汽車就會不合格。由于自動檢測的精度和速度跟不上，這個環節目前還是大量依賴人工，這個難關仍然困擾著全球的先進汽車制造廠。

目前，國際上主要通過機器人的不斷掃描，實現對汽車零部件表面缺陷的檢測，檢測速度卻只是44秒/件，檢測線更是長達100多米，距離完全自動化的目標相距甚遠，因此不少汽車制造廠商對缺陷的檢測速度與檢測線長度提出了更高的要求。

此前，某高端汽車制造跨國公司提出了將檢測速度縮減到每件幾秒以內，檢測線縮短到2米之內的要求。世界頭部的美國、德國技術團隊面對這樣“嚴苛”的要求也表示束手無策，然而這個難題最終在他們找到中國公司云創數據之后獲得了圓滿解決。

云創數據與其專項戰略合作方——南京格奧光電科技有限公司，聯合必勝途(蘇州)工程科技有限公司，歷時4個月，突破了一項又一項技術難題，最終取得了令這家高端汽車制造跨國公司高度贊賞的突破性研發成果。

技術團隊先后嘗試了激光網格+CCD相機檢測和電子放大鏡檢測等技術，但無法準確檢測毫米級以下和區域性凹陷等缺陷。

經過失敗實驗的反思和深入研討，技術團隊采用了3D建模的方式。該方案使用自研的多光譜掃描儀對汽車零部件表面進行掃描并建立3D模型，然后與預建立的標準件3D模型進行對比，高度誤差超出預設閾值的區域即認定為缺陷區域，然后根據缺陷區域的點云分布判定缺陷類型和等級。

3D掃描精度非常高，結合大數據處理與人工智能分析，檢測標注精度可達幾十微米，根據點云分布可以看出對型面高度變化，微小的問題也能有效區分。

借助3D建模汽車零部件表面缺陷檢測技術，可以形成各零部件的產品質量缺陷庫，以便運用于后續車型的前期開發中，將缺陷解決在設計階段，降低制造成本。同時，也可通過大數據的歸類分析，制定降低沖壓線停機率的切實有限舉措。

自此，汽車制造實現全自動無人化的最后一個世界級難關被攻克了，這對于全球汽車制造業的重要意義不可估量，也打開了云創數據與全球汽車制造巨頭合作的大門。

潛心大數據賽道十年形成核心競爭優勢

云創數據之所以能夠攻克汽車制造業的世界級難題，得益于公司在科研創新方面長期積累的核心競爭優勢。

云創數據是一家擁有核心技術的大數據存儲與大數據智能處理產品及解決方案提供商，成立于2011年，是大數據概念興起階段的行業先驅之一。

公司科研團隊的靈魂人物是實控人之一總經理劉鵬教授。劉鵬教授是清華大學計算機系統結構專業博士，曾在2002年清華讀博期間組隊參與圖靈獎獲得者Jim Gray創立的世界排序比賽PennySort，以超出上屆冠軍一倍多的成績成為當年世界紀錄保持者，這也是第三世界國家首次獲得該項賽事冠軍。

劉鵬教授2015年開始在公司任職后，還兼任第45屆世界技能大賽中國技術指導專家組云計算組長/裁判長、第一屆中國大數據應用聯盟人工智能專家委員會主任、中國信息協會教育分會人工智能教育專家委員會主任等職務，其主編的大數據和人工智能系列教材，獲得工信部教育與考試中心和全國數百家高校的認可，成為行業內主流教材。

公司以劉鵬教授為核心組建技術研發團隊，聚集大量行業內高端技術人才，對云計算、大數據、人工智能等技術發展趨勢，完成前瞻性技術開發布局及儲備，并在行業發展的不同階段兌現技術價值釋放，實現業務盈利，從而在大數據產業領域占得先機。

截至公開說明書簽署日，公司累計獲得已授權專利33項，其中發明專利11項，軟件著作權110項，形成較多的技術成果積累。

公司得到了政府機構、高等院校、電信運營商、科技公司等不同行業合作伙伴的認可，包括國家地震臺網中心、江蘇省環保廳、吉林省地震局、江蘇省測繪院、廣州海關、南京市公安局、中科院電子所、清華大學、南京大學、南京航空航天大學、英特爾、華為、鐵塔、騰訊、希捷等，并參與國家“雪亮工程”建設。

值得一提的是，2020年2月初，云創數據就受邀加入到鐘南山院士團隊，啟動了“公共衛生應急大數據分析預測支撐平臺”項目研究，對新冠疫情開展預測，并與鐘院士共同發表研究論文。從最終結果來看，疫情實際走勢與云創數據技術團隊做出的預測十分吻合。

云創數據作為大數據行業的先行者和佼佼者，營業收入和利潤率保持快速增長。今年，公司被國家工信部評選為專精特新“小巨人”企業。

目前市盈率尚未充分反映公司的真實價值

云創數據在大數據賽道耕耘十年，構筑了強大的行業技術“護城河”，獲得了商品市場與合作伙伴的高度認可，包括華為、Intel、希捷、浪潮等眾多行業巨頭們也紛紛與云創數據展開深度合作，被授予華為“最佳行業合作獎”和“最佳解決方案合作獎”、浪潮“最佳終端市場生態開拓獎”和“最佳區域市場開拓獎”、Intel“鈦金級合作伙伴”和“行業突破獎”等眾多最高級別的合作伙伴獎項。

總體來看，由于投資者對這家長期低調專注研發創新的公司缺乏深度了解，目前的市盈率尚未充分體現公司的真實價值，云創數據理應獲得資本市場的合理估值。

對比大數據和人工智能賽道上的可比上市公司，同有科技市盈率高達148倍，當虹科技達54倍，海康威視達42倍，同為精選層信息技術類公司的艾融軟件發行市盈率也達49倍。

相比之下，云創數據32倍的發行市盈率尚有不小上升空間。更為重要的是，公司剛剛披露了自主研發的3D建模汽車零部件表面缺陷檢測技術攻克世界級難關的新聞，有望打開與全球汽車制造業巨頭合作的大門，發展前景不可限量，這一重大新突破尚未反映在精選層發行市盈率之中。

但可以肯定的是，投資者將在精選層發行之后普遍關注到云創數據在全球汽車制造行業以及其他新技術領域開拓市場的巨大想象空間。因此，目前的市盈率應該只是“小荷才露尖尖角”而已，資本市場終究會給出更加合理的估值。